據美國光通信龍頭企業Lumentum表示，科技巨頭對其光學組件的需求正在快速增長，預計不久的將來，該公司甚至將售罄至2028年的生產能力，持續驗證光通信景氣度。

　　A股方面，4月14日，中際旭創、新易盛等盤中再創歷史新高，重倉光模塊龍頭的的創業板人工智能ETF華寶（159363）場內摸高3%再創新高，資金加倉1億份。

　　熱點追蹤

　　光通信行業正迎來前所未有的需求爆發期。美股光通信龍頭Lumentum首席執行官邁克爾·赫爾斯頓最新透露，科技巨頭對該公司光學組件的需求正在加速增長，預計再過兩個季度，到2028年的產能將徹底售罄。這一現象主要由美國多家超大規模云廠商龐大的資本開支推動，且完全沒有放緩跡象。

　　行業景氣度的持續性強勁，即使在當前中東戰爭擾動原油市場和全球經濟的背景下，數據中心設備需求依然保持高位。Lumentum作為行業龍頭，在過去兩年已將日本工廠產能擴大12倍，但仍無法滿足需求增長，公司計劃進一步投資2.5億美元擴產。

　　這種供需緊張局面預計將長期持續。赫爾斯頓明確表示，本輪行業周期至少還能維持5年左右的景氣持續性，公司已經簽署的不可取消訂單協議進一步強化了行業前景的確定性。這波需求增長也帶動了整個產業鏈的關注度提升，包括AI服務器、數據中心液冷技術等相關領域都獲得市場重點聚焦。

　　熱點解讀

　　近日美股光通信龍頭Lumentum首席執行官邁克爾·赫爾斯頓表示，科技巨頭對其光學組件的需求正在加速，公司產能將持續緊張至2028年。這一表態印證了光互連行業景氣度持續上行，尤其是北美超大規模數據中心客戶對光器件的需求呈現爆發式增長。Lumentum正迅速擴產，包括在日本新增1億美元投資及擴大美國本土制造規模，以應對旺盛的市場需求。

　　此外，英偉達與Lumentum已達成多項多年戰略協議，包含數十億美元的采購承諾及未來先進激光器組件的產能獲取權利，英偉達還將向Lumentum投資20億美元支持其美國新工廠建設。產能緊張不僅反映下游光互連需求旺盛，也為國內光芯片廠商帶來國產替代機會，如源杰科技已推出高速EML、大功率激光器產品，性能可對標海外同類產品。光芯片供給已成為北美光通信公司的瓶頸，而國內產業鏈具備全本地化交付優勢，硅光滲透率提升將加速國產CW硅光光源芯片放量。

　　投資邏輯

　　受益于北美超大規模數據中心資本開支的持續增長和全球AI算力需求的爆發式提升，光通信行業正迎來前所未有的需求景氣周期。

　　作為全球光通信龍頭，Lumentum產能已排產至2028年，反映出下游光互連需求持續旺盛，公司正在美國和日本加速擴產以應對供不應求的局面。英偉達與Lumentum達成數十億美元的戰略合作，不僅包含巨額采購承諾，還投資20億美元支持其本土產能擴張，凸顯了光通信技術在AI基礎設施中的核心地位。

　　海外光芯片供應緊張也為國內廠商帶來國產替代機遇，源杰科技等企業已推出對標海外先進水平的高速EML激光器芯片，打破海外壟斷并積極拓展海外市場。隨著800G和1.6T光模塊需求加速放量，光通信產業鏈將持續受益于技術升級和產能擴張，行業高景氣度預計至少維持五年，為相關企業帶來長期增長確定性。

　　AI從訓練走向多模態應用，算力需求非線性增長，光模塊作為全球算力核心基建，高景氣具備業績與訂單的雙重支撐。創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）標的指數約七成倉位布局算力（光模塊/CPO龍頭），約三成倉位布局AI應用，不止是算力核心，也是AI應用代表。

　　數據來源：滬深交易所等。

　　ETF基金相關費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金。場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。

　　聯接基金相關費用說明：創業板人工智能ETF發起式聯接C不收取申購費；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；銷售服務費為0.3%。創業板人工智能ETF發起式聯接A申購費100萬元以下為1%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為1000元/筆；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；不收取銷售服務費。

　　風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11，創業板人工智能指數2021-2025年年度漲跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。